Após atingir pico em 20 anos, dólar forte deixa economia dos EUA em encruzilhada entre juros e inflação

Os investidores de Wall Street estão se preparando para mais uma oscilação volátil nos mercados de ações: a alta do dólar americano.

O dólar – que não é apenas a moeda global dominante, mas também “a principal variável que afeta as condições econômicas globais”, de acordo com o Federal Reserve (Fed) de Nova York – atingiu uma alta de 20 anos no ano passado, depois que o Fed aumentou agressivamente as taxas.

Desde então, a inflação parece ter abrandado, pressionando o dólar para baixo. Mas nas últimas semanas, como uma série de dados econômicos mostraram que a batalha do Fed contra a inflação está longe de terminar, a moeda subiu cerca de 4% em relação às mínimas recentes e agora está perto de uma alta de sete semanas.

Os investidores estão estressados com essa recuperação repentina, já que um dólar mais forte significa que os produtos fabricados nos Estados Unidos se tornam mais caros para os compradores estrangeiros, a receita no exterior diminui em valor e o comércio global enfraquece.

As empresas multinacionais, naturalmente, não estão entusiasmadas com nada disso. E cerca de 30% da receita de todas as empresas do S&P 500 é obtida em mercados fora dos Estados Unidos, disse Quincy Krosby, estrategista-chefe global da LPL Financial.

O que está acontecendo: o dólar americano “se encontra novamente em uma encruzilhada significativa”, disse Krosby. “Enquanto o Fed permanece firmemente dependente dos dados, o curso do dólar também permanece focado na inflação e na resposta monetária do Fed.”

“O dólar forte dos EUA tem sido um obstáculo para os ganhos internacionais e o desempenho das ações (para os investidores americanos)”, escreveram analistas do Wells Fargo em uma nota recente.

Fevereiro foi um mês difícil para os mercados: o Dow fechou fevereiro em queda de 4,19%, o S&P 500 caiu 2,6% e o Nasdaq perdeu pouco mais de 1%.

O que vem a seguir: Os investidores estão claramente focados na próxima reunião de política do Fed em busca de sinais sobre a direção das taxas. Mas, até então, os investidores podem obter alguma percepção na terça-feira, quando o presidente do Fed, Jerome Powell, falar perante o Comitê Bancário do Senado.

Eles também estarão atentos ao relatório de empregos da próxima sexta-feira para qualquer abrandamento no mercado de trabalho que possa atenuar o humor de aumento do Fed.

Não se esqueça do teto da dívida: outra ameaça significativa ao dólar está surgindo no Congresso – a luta pelo teto da dívida em andamento. Os Estados Unidos podem começar a inadimplir suas obrigações financeiras durante o verão ou no início do outono se os legisladores não concordarem em aumentar o limite da dívida – seu limite de empréstimo auto-imposto – antes disso, de acordo com uma nova análise do Centro de Política Bipartidária.

Isso poderia potencialmente levar a um rebaixamento desastroso da classificação de crédito dos Estados Unidos e poderia fazer o dólar disparar, à medida que os investidores começarem a vender seus ativos nos Estados Unidos e transferir seu dinheiro para moedas mais seguras.

“Isso certamente prejudicaria o papel do dólar como moeda de reserva usada em transações em todo o mundo. E os americanos – muitas pessoas – perderiam seus empregos e certamente seus custos de empréstimos aumentariam”, disse a secretária do Tesouro, Janet Yellen, à CNN em janeiro.